A股上市公司理财偏好悄然转向，存款占比持续下滑；保值稳健产品迎来青睐。

证券时报记者谢忠翔

进入2026年，众多A股上市公司依然积极运用闲置资金开展理财活动，以实现资金的合理增值与高效利用。

根据Wind数据统计显示，截至3月19日，今年已有443家上市公司认购各类理财产品规模接近1248亿元。其中，存款类产品仍然占据主导地位，占比大约七成，而银行理财与券商理财合计占比接近两成。这种配置格局反映出企业在低利率环境下对资金安全的重视，同时也显示出对不同产品流动性和收益性的综合考量。

从更长的周期观察，上市公司理财产品的结构正发生显著调整。特别是在2025年，定期存款利率全面步入较低水平后，许多企业明显减少了对存款类产品的依赖，转而增加对收益率相对更具吸引力、流动性更优的低风险产品的配置，例如银行理财以及国债逆回购等工具。这种转变并非突发，而是源于利率环境变化带来的理性应对，企业希望在保障本金安全的前提下，争取更为明显的收益改善。

低利率环境促使存款配置出现降温迹象。Wind数据显示，2025年共有1172家上市公司披露了理财购买行为，合计认购规模达到约10424亿元，与前一年相比实现一定程度的增长。这种增长背景中，监管部门对募集资金使用的要求进一步强化，推动企业更加注重资金的安全性与使用效率。尽管存款类产品仍为多数企业的首选，但其占比已出现连续下降的趋势，到2025年末降至72.75%左右，结构性存款和定期存款的比重均有不同程度回落，而普通存款与通知存款则呈现小幅上升。这种结构微调体现了企业在利率下行周期中的主动适应。

近年来银行存款利率多次调整，整体水平显著降低，导致结构性存款的收益优势逐步减弱，同时银行对该类产品的供给也趋于谨慎。企业配置意愿随之下降，转向其他渠道寻求平衡。在这种背景下，保值稳健型产品逐渐成为市场关注的焦点。低风险且流动性较好的产品，如银行理财、国债逆回购等，凭借其稳定的底层资产配置和灵活的期限设计，吸引了更多上市公司的注意。这些产品主要投资于债券、存单等固收类资产，风险水平相对可控，同时能提供比活期存款更明显的收益空间，帮助企业优化现金管理。

具体来看，2025年上市公司对银行理财的认购规模显著增加，占比提升明显。这种偏好增强源于银行理财在风险控制与流动性方面的综合优势。许多银行理财公司也加快了对公客户的开发步伐，对公理财余额实现较快增长，部分银行新增规模尤为突出。此外，国债逆回购作为另一种兼顾收益、安全与流动性的工具，其认购规模占比也出现较大幅度上升。企业通过此类短期品种，能够在日常经营中灵活调配资金，确保支付、投资等需求的及时满足，同时避免闲置资金带来的机会成本。

除了上述主流产品，部分上市公司还增加了对证券公司理财和信托产品的配置。这些产品在固收类低风险方向上同样表现出色，帮助企业在控制风险的前提下追求相对更高的回报。信托领域尤其注重对上市企业的财富管理服务，提供多样化的固收类方案。然而，需要警惕的是，历史上曾有少数企业因理财投资出现损失，导致业绩波动较大。因此，企业需加强风险评估与内部管控，选择匹配自身财务状况的产品。

与此同时，2025年以来股市环境有所改善，不少上市公司开始将部分闲置资金转向证券市场投资。但市场人士强调，此类操作更需注重风控，制定清晰的投资策略，确保不影响主业稳定与长期健康发展。总体而言，上市公司理财结构的优化，正体现了企业在复杂金融环境下的成熟应对，通过多元化、低风险配置实现资金保值与稳健增值。